| 股票黑马网 >
市场资讯 >
证券分析 >
四大利好消息频传 无数人在问：底在哪里？
|
四大利好消息频传 无数人在问：底在哪里？ |
2007-11-17 11:57:37 |
浏览:
188 |
收藏 |
打印
|
本周市场震荡加大，股民获利艰难，无数人在问：底在哪里？
从政策看，本周封转开和持续营销同时开闸，净买入禁令也一并取消，套在基金头上的紧箍咒终于解除了，5000点就是政策底———这一点在投资者心中越来越清晰。但市场却没有买账，除了周三一根阳线，大盘四天尽墨，有色金属股、煤炭股持续探底，就连前期抗跌的地产和银行股也加入杀跌的队伍；另一方面，成交量一缩再缩，从1000亿减到800亿，昨日更是减到625亿，资金都在观望，套牢盘还在伺机减仓，一点见底的迹象都没有。
路在何方？当政策面与市场面相背，操作就成了一个难题。
A
大盘从6000点以上直线下落到5000点，投资者被惊出了一身冷汗，但就在大家惊魂未定之时，政策面的暖风吹了起来。系列利好在5000点整数关口不断传出，政策底已悄然出现。
暖风频吹 政策底悄然明朗
暖风一 基金获准净买入
基金重仓股前期跌幅巨大，据传是管理层要求基金公司禁止对所持股票进行净买入。
不过，本周管理层对基金公司的禁令开始松动。据媒体报道，随着市场不断调整，市场整体市盈率较前期大幅下降，部分基金重仓股的估值也日趋合理。因此，管理层已经开始允许单只基金进行不超过5亿元的净买入。
暖风二 恢复基金发行
在沉寂了2个多月之后，基金市场本周终于开闸放水，一系列基金的封转开、拆分、转型等，将为市场带来近1000亿元的活水。
分析人士认为，从政策面上来看，管理层选择在这个时候让基金开闸放水，已经说明对目前点位的合理性表现出认同。
暖风三 加息可能推迟
虽然10月CPI再度登顶，但截至昨日，央行加息的公告依然没有挂在其官方网站上。有消息称，央行的加息很可能将延期。分析人士认为，如果短时间内不加息，显然将缓和市场空头氛围，也有助于对加息利空进行消化，即便未来加息，也可当作利空出尽看待。
暖风四 控制赴港资金
QDII、港股直通车、灰色渠道，一批又一批内地资金流入港股市场。不过，近期资金外流的情况可能缓和。据报道，港股直通车很可能已经被暂缓。
深圳限制提取现金，也是打击地下港股资金的一个有力措施。
B
虽然大盘已经连续调整了1000点，但市场仍旧疲弱，下方的支撑并不牢靠，本周多方除了短暂的喷发，其余时间主导权都被空方牢牢掌握，毕竟，多方的人心已经散了，溃不成军，如何能打胜仗？
人心散了 市场底迷雾重重
股民的心散了
本轮调整，股民损失惨重，多数个股的跌幅在30％左右，本周反弹时，明显缩量，参与的股民很少，多数都被深度套牢，如果还有一部分资金，也投入新股申购，不敢贸然入场。
基民的心散了
股市的下跌也让基金损失惨重，不少偏股型基金跌幅都在20％左右，这给基民上了一堂深刻的风险教育课。从近期基金的销售情况可以看出，基民对基金的态度，从疯狂抢购到平静面对，虽然众多的封转开、持续营销，但基民普遍是持币观望的心态。
私募的心散了
四大“绞肉机”让私募损失惨重，这些都是市场的热钱，是最活跃的资金，它们的损失导致行情从高位转向后，单边下滑，几乎没有主力自救的情况，整个市场都缺乏亮点。
基金的心散了
近期领跌的就是基金重仓股，特别是有色金属、煤炭等资源类个股，跌幅巨大，从中可以看出基金对后市的态度。由于基金被动投资的特性，在行情由强转弱时必须提前做好准备，应付市场急跌时基民的集中赎回。同时，大量基金正在转为打新一族，从申购旗下债券基金的行为可见一斑。此外，前期抗跌的地产、金融股本周都在调整，昨日还处于跌幅榜前列，也说明基金的策略已从进攻转入防御。
总 结
此前，在人心思涨的过程中，市场形成向上的合力，推动大盘一路上涨，几乎没有遇到过像样的调整，而在上涨过程中，还会吸引更多的海外热钱的加盟，也会大幅提升交叉持股公司的业绩，从而助推牛市行情，形成更为强大的上行趋势。
但从目前的情况来看，市场预期已经悄然发生变化，行情从单边上涨进入到震荡调整阶段，仿佛从炎炎夏日进入到寒冬腊月，狂热的市场情绪催生的股价必须经受检验，真正有业绩支撑的公司，将在调整中屹立不倒，而估值明显过高的品种将步入回归价值的道路中去。
政策底已现，但市场底仍未探明，投资者应该调整策略，逢高减磅、控制仓位、多留现金才能适应近期的行情。（成都商报 蒲付强 曾子建）
6、剧情刚刚上演 年底股市还有精彩大戏即将揭幕
“梅花一弄断人肠，梅花二弄费思量，梅花三弄风波起，5千点处人茫茫！”
今年冬天的股市很特殊，特殊之处有：股指依然较高，泡沫依然很大，但是有许多投资者却已经损失惨重；沪市指数处于一个几乎再造的临界时间段；股指期货等建设多层次市场的措施将进入实质性的实施阶段。
这种局面确实与姜育恒唱的《梅花三弄》这首名曲所反映的意境非常的相似。
这不由得让我们想起了网络王子马云曾经的关于预言网络公司前途的名言：今天很残酷，明天更残酷，后天很美好！但很多人将在明天晚上死去！
京城大鳄关于这个冬天的股市预测是：11月份很残酷（80%的股票跌），12月份更残酷（20%的股票跌），明年1月份很美好（有的股票会连续10个涨停）！关键是在12月底（机构结账）以前要保持住人的精神状态和资金的实力。
职业机构经过仔细研究，认为这个冬天可能存在下列股市最佳套利机会：
指数的超跌最佳机会可能有两次。第一次最佳系统机会是在指数跌破5000点后产生，这次下跌的主因很可能是由于银行股的破位造成的。这次最佳机会的最佳动力很可能是超跌的科技股和中小企业板绩优股。第二次最佳系统机会是在指数接近4700点附近时产生的，这次下跌很可能是高价股群体造成的。这次最佳机会的最佳主角很可能是当时新上市的大盘绩优股和超跌的筹码集中股。
在指数期货出台后很快就会出现有中国特色的指数期货大战。中国股市有炒新的习惯，也有投机的传统。而指数期货在出台的初期，由于各方面的相对谨慎，持仓单和交易单都会相对的谨慎，这正为国内的期货主力发挥特长创造了背景条件。最终表现一定会像权证一样，掀起热火朝天的交易场面。这种情况可能会改变股指和盘中老股票的波动规律，最新的新财富故事也将因此演绎。
这个冬天，职业高手给予比较重要的股票合理介入价格是：中石油30块钱下方，工商银行7.2元下方，中国神华50元下方，中国人寿50元下方，中国船舶150元下方，中信证券70元下方，万科A25元下方。
本周的行情，弱势调整很难得到根本性的改变，并且大盘在中国中铁发行前存在着较大的抛售压力。因此，在实战中，仓重的投资者在5000点上方每次遇到反弹都是止损的机会；仓轻的投资者可以管住双手，等待最佳机会的来临。（华夏时报 花荣）
7、大调整到底有没有结束？
本周三的暴涨让不少散户以为调整结束 但周四、周五大盘却一路下行---
与"5·30"暴跌不同，这次大调整正在循环往复地进行着，它逐渐消磨被套的投资者的意志。但本周三的暴涨，让不少小散似乎看到了调整结束的"曙光"，就连不少分析师都纷纷发表言论称"大地震已经过去了，剩下的只有余震了"，但周四、周五的大盘却一路下行。那么，大调整到底有没有结束？余震的威力有多大？下周一中石油计入股指，是否能给前途并不明朗的市场带来惊喜？
本期嘉宾：平安证券策略分析师李先明；威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君；和讯信息首席分析师文国庆；财经撰稿人皮海洲
主持人：本报记者吴琳琳
■中石油计入股指
能给大盘带来惊喜吗？
记者：下周一，中石油就将进入股指。经过上市以来的调整，中石油是否已经调整到位？以这个价位进入指数，中石油将带来怎样的影响？
李先明：目前中石油这个价位比较合理，可以接受，往下的空间不大，处于一个上下均衡的位置。在进入股指以前，机构是可买可不买的，但一旦计入股指后，由于中石油在上证指数中的权重占到25%，一些追逐指数的基金有配置的需要，那么中石油有可能在短期内带动指数上涨，未来指数失真更明显。
杨易君：中石油上市于48.6元附近开盘后，连续调整至36元附近，并于本周出现止跌迹象。我也长期研究国际原油价格走向，认为国际原油价格阶段性因产能瓶颈和地缘政治因素形成的趋强格局不会改变，且国内成品油价格在目前价位仍存在与国际接轨的上调可能，使得中石油的盈利能力与盈利前景能够得到更好的保障，下半年的盈利应该更胜于上半年，目前在A股市场的估值较为合理。我倾向中石油的调整基本到位，以这样的价位进入指数，对股指的企稳将较为有利。
皮海洲：中石油的调整应该说基本到位了。至于对市场的影响，我觉得是中性的，不算低也不算高，做多做空都可以，但对中石油的股价是个利好。当时中石油刚上市的时候，机构都抛了，但从这几天成交量看，机构要想拿回筹码，可能要更高的代价。中石油是第一大权重股，是操纵指数的一个很好的工具，因此是机构必须配置的，但一下子拉升的可能性比较小。市场还是看中石油的脸色，中石油的上涨必定对指数有很好的稳定作用。
■大地震基本完成，余震犹存？
记者：有观点认为，目前调整已较为充分，大的地震基本完成，也许还有一点小震荡，对此，您怎么看？什么情况出现时可以认为这次调整彻底结束了呢？
李先明：我比较认同这一观点。短期来看，影响市场不确定的因素在消减。政策面已经开始出现松动，比如允许老基金营销和新基金发行，现在主要是看宏观方面何时加息了，因此担忧的因素比较少。
接下来大盘走势就取决于宏观调控的力度、基金持续营销和新发基金的情况。具体什么时候彻底调整结束，我觉得还要结合市场以及股指期货的进程来看。
杨易君：我基本认同这样的观点。本轮市场的调整主要由5·30以后涨幅巨大的蓝筹股驱使，其它既没业绩也没题材支撑的大部分个股在5·30以后没有怎么上涨，但这次调整的幅度也不大，呈现出抗涨抗跌态势。所以如果蓝筹对于股指的影响接近尾声，那么大盘的调整也应该紧接尾声了，目前看起来正是这样。
我在前期栏目中曾谈到，预计股指调整至5000点附近，即大盘回调20％也就差不多。目前我仍然坚持这样的观点。20周均线一直成为上证指数自2006年以来牛市中继调整的终极支撑，下周20周均线将上移至5028点附近，我认为这仍将形成本轮股指调整的有效支撑。
文国庆：5000点是监管层的一个心理点位，因此在5000点止跌就不错了，但短期内涨是涨不上去了。虽然大的震荡已经过去了，但小的余震还会持续，到4800点也是有可能的。在时间上，估计这次调整至少两个月，投资者心理应该有个底。至于什么时候彻底到底，我不是股神，我不知道。
皮海洲：政策面上，新基金发行的恢复和基金拆分的再次通过，都表明管理层的态度明朗，认可目前的市场点位。应该说这次调整就是消灭蓝筹泡沫的，是一次有针对性的监管。但什么时候彻底调整到位还很难说，至少要看加息什么时候出来。
■周五的行情是调整的继续
还是"周末效应"？
记者：随着基金拆分的再次开闸，市场的信心正在恢复，但周五再度大幅低开，是调整的延续还是"周末效应"再现？
李先明：还是对周末的忧虑。最近市场对CPI看得很重，对国家是否出台调控比较担忧，因此我认为还是周末效应在作怪，实际上也是心理作用在作怪。
杨易君：周五股指的大幅下行是明显的周末效应。昨天路透社发表了一篇文章，认为本周五中国将进行第6次加息，故投资者在周五的表现非常谨慎，我倒认为这反而应该是投资者战略建仓的好时机。
皮海洲：应该是周末效应，目前市场对加息预期强烈。与往次调控不同，这次调控处于一种弱势的市场环境下，整个市场人气比较弱，利空很可能被数倍放大。
■目前这个点位
投资者可以考虑买进了吗？
记者：有人认为，现在可以考虑买什么以及买进的速度，对此您有什么建议？投资者该买点什么？以什么样的速度买？
李先明：一般来说，散户的钱比较少，需要建仓的时间短，因此我建议，还是等趋势明朗以后再考虑。投资者关注的主线还应该是有人民币升值预期的证券股和航空股以及股指期货概念的上市公司，比如参股期货公司的个股。但这只能说是一个短期的交易机会，因为很难说股指期货推出后给这些公司带来多少业绩的提升。
杨易君：目前我认为应该进行战略买进了，甚至在本周初下破5100点后就应该执行这样的计划。至于品种，我仍然看好以有色、煤炭为主的资源类个股，这部分个股在5·30以后的涨幅巨大，但本轮调整的程度同样巨大，很多个股的总体调整超过了40％。
我仍看好国际商品市场在未来几年的走势，部分大宗商品金属在2005年至2006年度大幅上行后，目前强势调整已经一年半。部分小金属在2007年曾有不错的表现，但铜、铝的商品价格走势在2007年并不抢眼，预计2008年可能会迎来较好的突破行情，白银可能也会这样，故对于铜、铝及白银类资源个股我认为值得高度关注。
目前这类资源类个股已经体现出了非常好的成长性，如果2008年伴随商品金属价格的再度崛起以及部分企业一系列的并购及资源整合举措，这类上市公司的业绩还会存在爆炸式的增长。对于这类股票，总体调整已经超过30％，且触及半年线时，投资者可以进行战略性买进，目前满足这样条件的资源类个股已经不少，可以考虑逢低买进6成-8成。如果大盘进一步触及5000点，可进一步加仓买进。
皮海洲：我的建议还是等消息明确、市场明朗以后再说。至少要等加息这个靴子落下来吧，现在的市场就是今天涨、明天跌，即使做差价风险都很大。（北京青年报）
8、宽幅震荡化解高估值 A股未到抄底时
本周市场基本平盘报收，但周内地产股、尤其是深圳地产股受到“中天事件”影响出现显著下跌。整体来看，10月中旬以来的市场最大调整幅度接近20％。笔者认为，尽管A股长期牛市仍然在运行之中，但此次调整的时间和幅度可能会比较大，A股现在还不是抄底的时候。
深圳“中天事件”撼动中国地产业
本周，深圳媒体报道了深圳龙头地产中介之一、拥有150家左右地铺的中天置业老板携款4000万元潜逃的事件。“中天事件”对深圳地产界产生了强烈震动，使得交易本已严重萎缩的深圳地产业再度遭受重创，其有可能使得深圳地产业进入阶段性的调整，深圳房价或存在两成左右的下降。受其影响，本周深圳地产股出现显著调整，华侨城下跌13％，金地集团下跌10％。
在中国地产业整体不理性的背景下，深圳地产业的调整可能引发整个中国地产业的阶段性反思。但城市化背景下中国地产业长期看好仍不容置疑，而龙头地产公司将非常有希望受惠于地产业的反思，重演逆势扩张的老戏。一方面，从各方面的情况来看，今年年底前深圳房价当难以走出调整格局。当然，对于中原地产预测深圳房价下跌40％，笔者则认为过于悲观。中原地产本身有谨慎的传统。2006年年初地产业调控时，中原地产对深圳房价运行的估计是下跌15％，但实际上2006年深圳房价大涨30％。笔者认为，供求关系也决定了深圳房价难以出现太大幅度的调整。最近两年部分人群财富出现大幅攀升，在实际需求的引导下，深圳房价出现20％的下跌就将出现非常强劲的承接。
另一方面，我们也应当对中国地产业保持审慎。近期地产商频频天价拿地，而且拿地的楼板价频频高于当地房价，已经表明行业内过于乐观的心态。在房价大幅攀升之后，中国地产业很可能在最近一年出现高位盘整的态势。深圳地产市场此次调整，可能异于上海2005年的调整。长期以来，中国楼市此起彼伏的格局，会否在这一次出现阶段性的齐下格局，值得我们深入思考。当然，对于中国地产业的长期发展前景，笔者一点也不悲观。伴随着中国人口红利的发放，中国每年1％左右的城市化率，将带来强大的地产需求，这是我们长期看好中国地产业的最根本因素。
不过，从某种角度而言，我们甚至欢迎这种调整。因为这种调整将带来地产行业的一次大洗牌，正如以往所发生的大大小小的地产调整，我们看到地产龙头在这种调整的过程中，不断提升自己的行业占有率，这对中国地产业优胜劣汰具有积极意义。
调整未结束，但长期牛市格局未变
我们可以明确的是，A股长期牛市的大格局没有变化。首先，宏观调控对股市具有正面意义。人口红利和城市化带来的经济增长原动力，将继续推进中国经济的高速运行。而在这个过程中，政府采取的宏观调控措施，更多的目的在于保持经济长期可持续增长，而不是要逆转中国经济的增长局面。从这个意义上，我们认为宏观调控有利于中国经济的可持续增长，也为人口红利期的中国经济增长奠定了较好的政策基础。假设股市应当反映经济的预期的话，宏观调控当提升我们市场的整体市盈率。
其次，股权分置改革推动上市公司“责权利”格局新变化，其所带来的革命性影响，已经开始在部分股票的股价上有所体现，但其持续的影响力可能尚未被股市所反映。万科在去年进行了股权激励方案，近日招商银行也启动了激励计划，而且股权激励的基准价离目前市价并不远。我们已经看到，少数公司在股权激励实施后，公司经营出现了翻天覆地的变化。这种变化所引发的估值提升，当前我们可能尚未充分估计。
同时，美国减息和人民币升值压力加大，将使得中国流动性在未来两年内继续保持。
高估问题仍需通过宽幅震荡解决
但是，我们不能说市场就已经完成了调整。此前我们多次谈过，我们的经济体对应的股市合理市盈率在30倍左右，目前市场静态市盈率在40倍左右，基于2008年收益的动态市盈率在30倍左右。所以，当前市场估值仍然显得偏高，需要通过股指波动和时间来填平估值的落差。此外，强烈的通胀预期将迫使央行加大货币紧缩的力度，而中报业绩高增长超预期成为现实以后，投资者将面对未来业绩高增长是否可持续的不确定性，这些因素也将使得市场短期运行充满不确定性。（中证投资 徐辉）
|
|
来源：中证投资 徐辉
相关资讯：
□基金万亿现金守候：买入还是持币待购(2007-11-17 11:55:51)
□关注中石油如何影响市场(2007-11-17 11:53:38)
□星期五股市大猜想：午后有望出现主动性买盘(2007-11-16 9:08:59)
□世基投资：千点大调整暴露多空战略底牌(2007-11-16 8:54:22)
□后市板块牛股前瞻(2007-11-15 8:15:52)
|